About This Course
Jakmile víte, proč a kolik chcete investovat, pravděpodobně přemýšlíte, jak začít. Jaká by měla být první investice? Měli byste si vybrat fond, nebo se ponořit do analýzy finančních výkazů společností?
Tady vás zastavím. Jedinou investicí pravděpodobně svých investičních cílů nedosáhnete. Investic bude v průběhu let několik a dohromady budou tvořit vaše „investiční portfolio“. A vytvoření investičního portfolia vyžaduje mít definovaný investiční přístup. Pravidla, jak vybírat investice do svého portfolia. Investiční styl.
Obecně platí, že investiční portfolio je kombinací akcií, dluhopisů a hotovosti. Podíl jednotlivých typů aktiv a to, jaké konkrétní investice vybrat, však závisí na odpovědích na dvě základní otázky:
Jak dlouhý je váš investiční horizont?
Jaký typ člověka-investora jste?
Investiční horizont
Odpověď na otázku, kdy budete potřebovat peníze z investic, je důležitá pro určení, jaký podíl portfolia držet v hotovosti a dluhopisech a jaký v akciích. Ceny hotovosti a dluhopisů obecně „kolísají“ mnohem méně než ceny akcií. Poskytují vám tedy mnohem větší jistotu krátkodobého zachování hodnoty vaší investice než akcie, u kterých může dojít k výrazným dočasným poklesům v relativně krátkém časovém období. Proto čím blíže jste k „vybírání“ peněz, tím větší část vašeho portfolia by měla být tvořena hotovostí a dluhopisy. Některé zdroje uvádějí pravidlo, které říká, že „čím více let máte, tím větší procento vašeho portfolia by měly tvořit dluhopisy“. Také peníze, které budete potřebovat v průběhu příštích
1-3 roky, byste měli držet v hotovosti nebo na termínovaném účtu,
3-7 let byste měli držet v dluhopisech,
nad 7 let má smysl investovat do akcií.
Jaký typ investora jste
V následujících řádcích se „opřu“ o knihu Banjamina Grahama „Inteligentní investor“, jejíž rešerši máme v naší „truhle pokladů“.
Defenzivní (opatrný) investor
Pokud jste člověk, který dává přednost klidu a jistotě a nechcete věnovat výběru svých investic mnoho času a úsilí (dáváte přednost spíše „autopilotovi“), budete pravděpodobně typem investora, kterého Graham nazývá „defenzivním“ nebo opatrným.
Pro opatrného investora Graham doporučuje poměr akcií a dluhopisů (ve finančním vyjádření) 50:50 nebo ještě více ve prospěch dluhopisů, až 25:75. V případě, že se jedná o opatrného investora, doporučuje Graham poměr akcií a dluhopisů. Pokud dojde k cenovému pohybu na trhu a hodnota jedné složky vzroste o více než 5 % oproti druhé složce, prodáte část akcií/dluhopisů (podle toho, co vzrostlo) a peníze použijete na „reinvestici“ do druhé složky portfolia tak, aby se poměr vrátil na původní hodnotu. Příklad: Rozhodnete se, že poměr akcií a dluhopisů v portfoliu bude 25:75. Akciový trh roste a hodnota podílu akcií a dluhopisů ve vašem portfoliu je nyní 30:70. V tomto případě prodáte část akcií a nakoupíte dluhopisy, takže poměr ve finančním vyjádření bude opět 25:75. Analogicky, pouze v opačném gardu, by tomu bylo i v případě růstu cen dluhopisů.
Jak ale vybrat konkrétní akcie a dluhopisy do portfolia? Pro opatrného investora je Grahamovo doporučení velmi jednoduché: vytvořit přiměřeně diverzifikované portfolio složené ze střednědobých státních nebo „kvalitních“ podnikových dluhopisů a akcií „velkých, významných a konzervativně financovaných“ společností.
Rozumnou alternativou pro obezřetného investora je investice do nízkonákladového indexového fondu, ať už akciového nebo dluhopisového, který z definice zajišťuje potřebnou diverzifikaci. Na trhu je dnes také řada burzovně obchodovaných fondů (ETF), které kopírují akciové i dluhopisové indexy a účtují si poplatky v řádu desetin procenta ročně.
Podnikavý investor
Pokud jste naopak člověk činorodý, plný elánu a ochoty učit se a máte čas být aktivní při výběru investic, abyste si zajistili „nadprůměrný“ výnos, budete pravděpodobně „podnikavý“ investor.
Jako podnikavý investor budete ve svém portfoliu klást větší důraz na akcie než opatrný investor (možná až 75:25 ve prospěch dluhopisů) a pravděpodobně si budete chtít sami vybírat investiční tituly. Při výběru dluhopisů byste se podle Grahama měli ujistit, že se jedná o dluhopisy investičního stupně (nejvyšší rating od renomovaných ratingových agentur). O dluhopisech nižší kvality byste měli uvažovat pouze v případě, že je jejich cena obzvláště příznivá . pokud jde o akcie, měli byste se snažit vybírat tituly, jejichž aktuální cena je výrazně nižší než jejich „férová“ hodnota. Všechny zvažované tituly by však měly mít následující charakteristiky:
Přiměřeně velká společnost
Silná finanční pozice
Stabilita příjmů
Historie vyplácení dividend
Dlouhodobý růst příjmů
Přiměřený poměr ceny k zisku (PE)
Přiměřený poměr ceny k účetní hodnotě
Alternativou k výběru konkrétních titulů jsou opět nízkonákladové podílové fondy, které však nemusí kopírovat konkrétní index, ale mohou mít strategii v souladu s výše uvedenými zásadami. A opět je na trhu k dispozici řada ETF.
Nuance investiční strategie
Vaše investiční strategie může být ještě „sofistikovanější“. Můžete se rozhodnout investovat část svých prostředků do konkrétních odvětví, ve kterých vidíte růstový potenciál. Nebo můžete investovat do různých zemí či regionů. I k tomu existují fondy a ETF.
Sami nebo s někým
Nakonec je tu otázka, která souvisí s vaší solventností, motivací a schopnostmi: troufáte si investovat sami, nebo raději „s někým“?
Pokud máte dostatek peněz (cca 10 000 EUR nebo více) na otevření vlastního makléřského účtu a dostatek znalostí a zkušeností, nic vám nebrání v tom, abyste se do toho pustili sami. Pokud vám však něco z výše uvedeného chybí, má smysl zkusit to „s někým“. Ať už je to správcovská společnost, investiční komunita (jako je ta, kterou budujeme na www.papucovyinvestor.sk), nebo investiční klub, každá má své výhody a nevýhody. Správci aktiv a investiční kluby vám dávají možnost investovat i menší pravidelné částky (od cca 30 EUR měsíčně), investiční komunita nebo klub vám poskytne vzdělání a potenciálně z vás udělá lepšího investora, abyste později mohli „vzít věci do vlastních rukou“.
Závěr
Vytvoření vlastní investiční strategie a přístupu je pro každého investora klíčové. Definovaný přístup vám poskytne rámec, o který se můžete opřít, když hrozí, že vás ovládnou emoce. Vámi zvolený investiční přístup by měl mluvit sám za sebe:
Jakou část vašeho portfolia budou tvořit dluhopisy a jakou akcie. A jak se tento poměr bude v průběhu času měnit.
Zda budete vybírat konkrétní tituly, nebo zda budete raději nakupovat fondy nebo ETF.
Podle jakých kritérií budete vybírat podílové listy – budou to růstové společnosti nebo velké společnosti vyplácející dividendy? Jaké budou jejich
poměr ve vašem portfoliu? A jak se budou měnit v čase?
Jaký podíl vašeho portfolia bude investován do jednotlivých odvětví nebo regionů.
Kdy (podle jakých pravidel) se zbavíte svých investic.
A v neposlední řadě, alespoň na začátku, se musíte rozhodnout, zda v tom chcete být „sami“, nebo zda dáváte přednost kolektivu.
Ať už se rozhodnete jakkoli, držíme vám palce!
Pokud potřebujete poradit s tvorbou své investiční strategie, rádi vám odpovíme na vaše otázky v komentářích níže.
Your Instructors
