About This Course
volatilita je ve světě investic jako počasí – nepředvídatelná, neustále se měnící a schopná v okamžiku změnit slunečné dny v bouřlivé noci. Pro investory mohou být velké výkyvy na trhu znepokojující. Zkouší naše odhodlání, zpochybňují naše strategie a často vedou k unáhleným rozhodnutím, která jsou více ovlivněna emocemi než racionálním uvažováním. V tomto článku se na základě osobních zkušeností a osvědčených finančních teorií podíváme na způsoby a nástroje, jak řídit volatilitu v portfoliu.
Co je to volatilita
Volatilita označuje míru kolísání ceny finančního nástroje v čase. Statisticky řečeno, volatilita je definována jako směrodatná odchylka průměrných ročních výnosů, neboli jak moc hodnoty ročních výnosů oscilují kolem průměrné hodnoty. Vysoká volatilita znamená, že cena aktiva se může v krátkém časovém období dramaticky změnit oběma směry. Naopak nízká volatilita znamená menší a pozvolnější pohyby cen.
Pro dlouhodobé investory je volatilita nejen měřítkem rizika, ale také příležitostí. Jak slavně řekl Warren Buffett: „Buďte bázliví, když jsou ostatní chamtiví, a chamtiví, když jsou ostatní bázliví“. Toto motto podtrhuje důležitost pochopení dynamiky trhu a využití volatility ve svůj prospěch.
Diverzifikace: první linie obrany
Prvním a základním krokem při řízení volatility je diverzifikace. Staré přísloví „nedávejte všechna vejce do jednoho košíku“ platí ve světě investování obzvlášť. Diverzifikací portfolia napříč různými třídami aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy, nemovitosti nebo komodity, můžete snížit riziko. Různé třídy aktiv totiž často reagují na stejné ekonomické události odlišně a výsledná volatilita portfolia bude nižší než u jednotlivých tříd aktiv.
Diverzifikace je však více než jen kombinace akcií a dluhopisů. Jde také o nalezení správné rovnováhy mezi různými „podtřídami“ aktiv – ať už z hlediska velikosti, odvětví nebo investičního stylu. Tak, aby portfolio nebylo příliš závislé na osudu jedné části ekonomiky.
Alokace aktiv: přizpůsobení investičního obleku
Správná alokace aktiv hraje významnou roli při určování investiční výkonnosti. Jde o nalezení správné kombinace, která odpovídá vašim investičním cílům, toleranci k riziku a časovému horizontu. Klíčové je přitom mít na paměti, že vaše investiční potřeby a ochota riskovat se budou v průběhu času vyvíjet. To, co fungovalo ve vašich 30 letech, nemusí být vhodné ve vašich 50 letech.
Například mladší investoři mohou tolerovat vyšší podíl akcií kvůli potenciálu růstu, zatímco ti, kteří se blíží k důchodu, mohou preferovat dluhopisy kvůli příjmům a stabilitě. Alokace aktiv v portfoliu by měla být průběžně přehodnocována, zejména v reakci na významné životní události nebo významné změny finančních cílů.
Přehodnocování: udržujte své portfolio na správné cestě
Vyvažování je často přehlíženou, ale zásadní součástí správy portfolia. Zahrnuje pravidelný nákup nebo prodej aktiv ve vašem portfoliu, abyste udrželi požadovanou úroveň alokace aktiv. Pokud byl například váš cílový poměr 60 % akcií a 40 % dluhopisů a v důsledku boomu na akciovém trhu se vaše portfolio změní na 70 % akcií a 30 % dluhopisů, měli byste prodat některé akcie a nakoupit dluhopisy, abyste se vrátili k poměru 60/40.
Změna vyvážení je bod, kdy nastupuje disciplína. Nutí vás „nakupovat nízko a prodávat vysoko“, vybírat zisky z vítězů a reinvestovat do podhodnocených aktiv, což může být během extrémních tržních situací kontraintuitivní. Podle mých zkušeností je dobré nastavit „automatický“ spouštěč rebalancování – neboli pravidlo, které říká „rebalancuj, kdykoli se váhy odchýlí o X % od požadované pozice“. Tím se vyhneme emocím a zpochybňování našeho rozhodnutí o rebalanci.
Your Instructors
