Typy brokerů
23 května, 2024 2024-08-21 7:10Typy brokerů
Typy brokerů
Existuje více typů brokerů, ale jak si vybrat toho správného?
Jak vybrat správný typ brokera
Pokud si vybíráte makléře, vždy si ověřte, zda je regulován důvěryhodným regulátorem, ať už místním, nebo zahraničním. Jednoduše řečeno, pokud broker není regulovaný, vaše peníze nejsou v bezpečí. Každý broker by měl respektovat pravidla a předpisy regulátora.
Výběr brokera je prvním krokem, který musíte udělat, abyste mohli úspěšně obchodovat. Mnoho lidí však nezná rozdíly, které existují mezi různými regulovanými brokery. Vysvětlíme si je co nejjednodušším způsobem.
Typy zprostředkovatelů
Obecně se rozlišují makléři typu Dealing Desk (DD) a makléři typu No-Dealing Desk (NDD). Mezi makléře NDD patří následující modely:
STP (Straight Through Processing)
ECN (Electronic Communication Network – elektronická komunikační síť)
Hybridní model (ECN+STP).
Termínem DD brokeři (dealing desk brokeři) se obvykle označují tvůrci trhu (market maker). Tento termín není u makléřů příliš oblíbený, protože makléři tvoří opačnou stranu obchodu než retailoví obchodníci. Vydělávají na spreadech (rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou) a poskytováním likvidity, také tím, že zaujímají protipozice k retailovým obchodníkům, kteří jsou dlouhodobě ztrátoví, za ziskové posílají příkazy poskytovatelům likvidity a zajišťují riziko. Takoví brokeři jsou známí tím, že nabízejí umělé ceny a příkazy jsou vyplňovány podle podmínek provedení, mnohdy s rekvalifikací.
No Dealing Desk (NDD)
Na rozdíl od makléřů DD makléři No-Dealing Desk nezapojují protistranu, ale posílají pokyny poskytovatelům likvidity. Využívají technologie STP a ECN bez dealing desk a přímo směrují pokyny klientů k provedení. To umožňuje klientům přístup na reálné trhy s rychlejším a lepším provedením. Jedná se o makléře, kteří tvoří most mezi klienty a poskytovateli likvidity, a když má být příkaz vyplněn, nedochází k žádným rekvizicím. Rozlišujeme tyto dva brokery NDD: STP a ECN.
DD Brokeři / Market Maker
Všechny obchody, které obchodník otevře, jsou provedeny prostřednictvím dealing desku (tvůrce trhu). Z toho důvodu představuje zisk obchodníka přímou ztrátu pro dealing desk, což může vést k častým konfliktům mezi společností fungující na tomto modelu a jejími klienty:
- nahrazuje tržní kotace na vlastní pěst, což má za následek vznik „vlásenek“ a gapů, které na trhu nebyly;
- rozšiřuje spready a při otevírání nových pozic neustále nabízí novou cenu, což neumožňuje uzavírat transakce za konkurenceschopné ceny;
- ruší ziskové obchody svých klientů;
- nutí obchodníky uzavírat ztrátové pozice a vysvětluje to změnou maržových požadavků;
- nevyplácí vydělané peníze;
Právě fakt, že broker vlastně může obchodovat proti vám, vzbuzuje ve mnoha obchodnících zcela oprávněné obavy. V dnešní době je natrhu obrovská konkurence a lidé se často přesouvají od jednoho market makera k druhému a proto si na tento model dávejte pozor a zjistěte si k jakému brokerovi posíláte své finanční prostředky.
No Dealing Desk
Model makléřů NDD je zkratka pro neúčast dealerů. V tomto případě se makléř nedostává do konfliktu se svými zákazníky. Je prostředníkem mezi obchodníky a poskytovateli likvidity (bankami) a za své služby dostává provizi. Tento model je považován za nejspolehlivější a pro obchodníky nejvýhodnější. Funguje na následujícím principu: při otevření transakce ji broker přenese na mezibankovní trh, kde ji otevře za nejlepší cenu, kterou vám budou moci nabídnout poskytovatelé likvidity. To vše se děje ve zlomku sekundy a je pro obchodníka zcela bezpečné a důvěrné.
STP
STP, Straight To Processing, vyžaduje zapojení NDD. Všechny příkazy jsou směrovány k poskytovateli likvidity daného brokera a příkazy jsou vyplňovány za nabídkové/poptávkové ceny poskytované poskytovateli. V tomto případě jsou poskytovateli likvidity hedgeové fondy, velké banky a další subjekty, které slouží jako protistrany pro jednotlivé obchody.
- Obvykle mají makléři fond likvidity, který se skládá z různých poskytovatelů, kteří soutěží o nejlepší rozpětí nabídkové/poptávkové ceny pro účty STP.
- Další výhodou STP brokera je takzvaný DMA, což je zkratka pro Direct Market Access. Funkcí DMA je posílat příkazy přímo do likvidních košů, kde jsou příkazy vyplněny za nejlepší možnou cenu s malou přirážkou (prémií) k tržnímu spreadu pro brokera.
Další výhodou STP brokera je takzvaný DMA, což je zkratka pro Direct Market Access. Funkcí DMA je posílat příkazy přímo do likvidních košů, kde jsou příkazy vyplněny za nejlepší možnou cenu s malou přirážkou (prémií) k tržnímu spreadu pro brokera.
Vždy byste měli vyhledávat brokery s proměnlivým rozpětím. Je to proto, že broker s variabilním rozpětím je schopen vybrat nejlepší nabídkové a poptávkové ceny z jednotlivých likvidních košů od různých poskytovatelů. Tím vytvoří pro své klienty nejlepší možnou nabídku spreadu. Provádění pokynů STP je bez rekvizit a díky bleskové rychlosti plnění pokynů je vhodné pro obchodníky, kteří skalpují nebo potřebují extrémně rychlé provedení.
ECN
Makléř ECN je finanční zprostředkovatel, který využívá sítě elektronických komunikací (ECN), aby klientům umožnil přímý přístup k ostatním účastníkům akciových a měnových trhů. Vzhledem k tomu, že makléř ECN konsoliduje cenové kotace od několika účastníků trhu, může svým klientům zpravidla nabídnout nižší rozpětí nabídek a poptávek, než by jim bylo jinak k dispozici.
Makléř ECN pouze dorovnává obchody mezi ostatními účastníky trhu; nemůže obchodovat proti klientovi. Spready ECN jsou často užší než spready používané běžnými makléři, ale makléři ECN stále účtují klientům pevnou provizi za transakci.
Závěr
Na závěr bychom chtěli poznamenat, že pokud nejste zkušený investor, který je naprosto soběstačný a perfektně rozumí investování na finančních trzích, neměli byste se pouštět do obchodování u společností označovaných výrazem MM (market maker). Tyto společnosti totiž mohou obchodovat proti vám a využívat vaší neznalosti pravidel, funkcí a fungování trhů. Jako začátečník byste se měli držet společností, které fungují jako STP nebo případně ECN, a to z důvodu, že tito brokeři žijí pouze z poplatků a nemají žádný střet zájmů. Proto by vám měl broker naopak pomáhat ke stabilnímu a dlouhodobému zisku, tak aby z toho i on měl dlouhodobý prospěch.
Toho pravého obchodníka pro vás si můžete najít v kategorii srovnání brokerů, kde ti nejzajímavější jsou označeni modrým rohem s nápisem “náš tip”.
